Un legado de riqueza para la próxima generación

La riqueza en el mundo está cambiando de manos. Como parte de la mayor transferencia de riqueza de la historia, se estima que hasta $65 billones de dólares se transmitirán a las generaciones posteriores, a medida que aquellos que crearon o incrementaron el patrimonio den paso a quienes la heredarán.

Es un cambio impulsado por la demografía, ya que los millonarios y multimillonarios están envejeciendo y deciden retirarse, entregar las riendas del negocio familiar, o traspasar el patrimonio a sus hijos y nietos.

Y los números involucrados son asombrosos.

Para aquellos que consideran dejar su legado en vida, el objetivo es dejar el patrimonio, al menos parcialmente, en manos de las generaciones posteriores, mientras que todavía son capaces de dirigir cómo y dónde la herencia podría ser distribuida o gastada. Pero la planificación de la herencia sigue siendo un momento estresante, y mientras que la pandemia de la Covid-19 ha hecho ver a todo el mundo lo vulnerable que es realmente en su salud, el virus por el contrario, ha puesto en pausa muchos planes de sucesión y de transferencia de herencia.

El socio de impuestos Nigel May, de MHA MacIntyre Hudson, sostiene que las predicciones a principios de la pandemia de que la Covid-19 aceleraría la tasa de transferencia de riqueza no se han confirmado. «Si nos remontamos a marzo, creo que había una presunción de que habría toda una carga de actividad desde la perspectiva del patrimonio privado, ya que la gente tenía una mayor sensación de mortalidad», dice. «Y aunque pueden estar sintiendo esa mortalidad personal, no hemos visto realmente un aumento de la actividad.»  Una combinación de miedo e incertidumbre puede ser la razón.

Ian Halligan es el líder de Baker Tilly en el área del Impuestos de expatriados y de  impuestos internacionales para individuos de alto patrimonio en Estados Unidos, también ha visto la extraña inercia provocada por Covid-19.

«Si la gente estaba pensando en mudarse a la jurisdicción X o Y para jubilarse, se ha adelantado esa línea de tiempo», dice. «He tenido clientes que me han dicho que quería comprar este rancho, y ahora se ha convertido en una misión crítica para un hombre de 53 años, mientras que antes habría sido una decisión a 10 años de distancia.

«Pero hay muchas cosas en las que la complejidad del virus ha hecho que la gente se tome una pausa porque simplemente no saben cómo se van a desarrollar los acontecimientos. No saben dónde podría llegar esto en los próximos 12 meses, o en dos años.

Mientras que el virus podría estar jugando un papel en el ritmo de la transferencia de patrimonio, es más significativo para los asesores el cambio en las expectativas de los clientes de mayor patrimonio. Ya han quedado atrás los días en que presentar una cartera de inversiones era suficiente para asegurar a las personas de alto patrimonio neto que su inversión se empleaba de manera inteligente. Ahora, el papel de un asesor patrimonial es mucho más complejo y debe acomodar demandas muy diferentes a través de las generaciones.

El asesor patrimonial Charlie Viola, con sede en Sídney para Pitcher Partners, se centra en clientes que tienen activos líquidos de hasta 250 millones de dólares australianos (200 millones de dólares estadounidenses), entre los que se encuentran empresarios de primera generación que han creado su patrimonio y ahora quieren asegurarse de que la próxima generación pueda beneficiarse. Pero también están ansiosos por no dañar las perspectivas o la ambición de sus hijos y nietos al hacerles la vida demasiado fácil.

«Tenemos muchas conversaciones con nuestros clientes que dicen querer transferir su patrimonio a sus hijos -sin arruinarlos-«, dice el Sr. Viola. «Tuve un cliente de primera generación de alto patrimonio, con unos 120 millones de dólares en activos de inversión, un banquero de inversiones con hijos de dos matrimonios, que quería transferir su patrimonio. Pero no quería darles 50 millones de dólares a cada uno porque eso los destruiría – les quitaría la oportunidad de trabajar y aprender y minaría sus propias ambiciones«. Así que en lugar de eso puso 15 millones de dólares en un fondo privado, hizo a los hijos directores y les dio la responsabilidad de ver cómo elegirían invertir durante un período de tiempo. Es un buen ejemplo de lo que vemos con las transferencias intergeneracionales, porque la próxima generación recibirá el dinero, pero no todo a la vez».

El Sr. Viola dice que las negociaciones con la próxima generación de entre finales de los 20 y principios de los 40 años pueden ser difíciles al principio.

El Sr. Halligan ha visto un cambio similar en los intereses de la próxima generación, que puede ver al patrimonio como un facilitador más que como un objetivo, y que ha crecido esperando un mundo sin fronteras.

«Hay una cierta clientela que se podría llamar un nómada tributario», dice.

«Andan de puntillas por el mundo, no pasan suficiente tiempo en ninguna jurisdicción para convertirse en residentes, puede que no vivan en un crucero, pero pasan dos meses en un país, dos meses en otro, y luego un mes en otro lugar. En términos de la discusión sobre la transferencia de patrimonio, hace 20 años era sólo una planificación generacional. Los padres construían el negocio familiar y se lo daban a los tres hijos. Era muy binario, era lógico, era lineal – y la planificación era directa. Ahora los hijos no quieren participar, quieren ir a bucear a las Bahamas, y por lo tanto se trata de la planificación de ese tipo de estilos de vida, donde no quieren realmente hacerse cargo del negocio familiar».